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杨帆丨中信证券政策研究首席分析师

碳中和目标下，电改目标是构建新型电力系统，《新型电力系统发展蓝皮书》提出三步走。当前新型电力系统正处于2030年前的加速转型期，主要矛盾集中在电力供应、消纳、稳定和机制四方面。构建新型电力系统需从产业和机制两个角度入手，产业政策改革需要源网荷储同时发力，电力机制改革聚焦电力市场、电力价格和绿证制度。改革节奏上，机制改革或率先突破，产业改革顺序或为荷-网-储-源。

风险因素：宏观经济下行风险，新型电力系统建设不及预期，新能源装机不及预期，电力体制改革进度不及预期。