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核心观点
汽车产销同环比双增长,多重驱动助推产销增长态势延续:6月份汽车行业整体产销分别完成256.1万辆和262.2万辆,同比分别增长2.5%和4.8%,环比分别增长9.8%和10.1%。1-6月,汽车行业整体产销分别完成1324.8万辆和1323.9万辆,同比分别增长9.3%和9.8%,4月份以来,同期低基数效应叠加多重利好,共同推动汽车市场产销持续增长。
乘用车产销环比较快增长,燃油车和新能源车持续分化:6月份乘用车产销分别为221.9万辆和226.8万辆,环比分别增长10.4%和10.6%,产量同比下降0.9%,销量同比增长2.1%。燃油车和新能源车的销量持续分化:1)二者销量均集中在A级,1-6月燃油车累计销量同比下降3.8%,新能源车累计销量同比增长63%;2)燃油车集中在10-15万的价格区间,销量同比下降3.3%,新能源车则主要集中在15-20万价格区间,销量同比增长81%。中国品牌乘用车市场占有率不断提升,6月销量同比增长21.2%,市场份额达53.1%。
商用车产销同比环比双增长,客车产销增速强劲:6月份商用车产销分别完成34.2万辆和35.5万辆,环比分别增长6.3%和7.3%,同比分别增长31.3%和26.4%,商用车市场快速恢复。在商用车主要品种中,客车和货车同比环比均显著增长,客车产销分别为4.3万辆和4.5万辆,环比分别增长16.4%和22%,同比分别增长32.8%和29.9%;货车产销分别为29.9和31万辆,环比分别增长5%和5.4%,同比分别增长31%和25.8%。
新能源汽车渗透率持续攀升,插电式混合动力汽车产销量首创历史新高:6月份新能源车产销分别完成78.4万辆和80.6万辆,同比分别增长32.8%和35.2%,市场占有率达到30.7%。1-6月,新能源车产销累计分别达到378.8万辆和374.7万辆,同比分别增长42.4%和44.1%,渗透率持续攀升,达到28.3%。6月在新能源汽车的主要品种中,插电式混合动力汽车产销量首创历史新高,产销分别为23.5万辆和23.2万辆,同比分别增加90.5%和93.0%。6月纯电动汽车仍然是新能源汽车销量的主力,其产销量分别达到54.8万辆和57.3万辆,同比分别增长17.5%和20.5%。
6月库存系数同比环比均下降,新能源汽车购置税减免政策预期明确:6月份汽车经销商综合库存系数为1.35,环比下降22.4%,同比下降0.7%,库存水平在警戒线以下。6月政策叠加促销双重作用,经销商客流及成交情况明显好转,库存水平大幅下降,进入合理范围。此外,6月发布新能源汽车购置税两免两减政策,明确未来两年政策预期,有利于新能源汽车持续稳定增长。
风险提示:行业竞争加剧风险;汽车消费复苏力度不及预期;新能源汽车渗透率提升不及预期。