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格隆汇4月21日丨麦格理发研报指，李宁(2331.HK)3月份整体零售同比增长20%以上，4月份增长进一步加快，线下门店客流量回升带动整体增长，憧憬第二季零售将从低基数再提升，同时线上销售预计逐步恢复。该行指出，李宁的渠道库存水平保持在约 4至4.5个月，折扣水平有所改善，认为折扣幅度改善、健康的存销比和库存结构将助于利润率环比回升。预期下半年线上销售增长会继续复苏，随着流量从传统平台转移至得物、快手(01024.HK)和拼多多(PDD.US)等新渠道，预计全年电子商务销售额将增长12%。该股收报59.05港元，总市值1555亿港元。麦格理指，李宁的经营情况自第二季起明显改善，管理层维持收入和净利润率增长指引，经销商态度也变得更加乐观；重申“跑赢大市”评级，目标价78港元。该股收报59.05港元，总市值1555亿港元。